这个时候,你还在乎群体的解体吗?

股票资讯  2021-01-18 18:26:42

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(@焦茶)

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嘿,你发现了吗?最近关于“抱团”的讨论太多了。

前几天的日报上,小猪在分析行情的时候也解释说指数爆炸,但是个股的收益普遍下跌,主要是机构持有一组。

在一个板块中,每个人(主要是机构)都在不断增仓,不轻易换仓,甚至几个季度都在换仓,推动股价不断上涨。

这种行为叫抱团。

01

为什么要抱团?

以上逻辑听起来像是正反馈。

有一批核心公司能明显跑赢大盘→为了业绩,基金公司依靠规模购买这些公司→基金业绩显著→散户大规模购买基金→基金继续购买集团股票→集团股票进一步上涨,推高公募基金业绩

然后,可能会有正反馈:

表演非常精彩。基金公司打铁做新基数→散户蜂拥认购→新基数重刻前的仓位→大规模买入,带动重仓股价格继续上涨

过去的2020年,是公募基金发行史无前例的一年。有多热?

全年共发行新基金会1441个,募集规模突破3.15万亿元,超过17、18、19三年之和,历史空前繁荣。

同时,也没有人在看一线领导的估值好轨。

你发现了吗?群体的根本是由机制本身的利益驱动的-

公共基金应定期评估和排名。短期业绩影响资金规模和公司利润。

再加上利率的长期下跌和楼市的调控,曾经救了银行买了房子的钱开始流入股市;

但随着注册制的实施,选股越来越难,小公司也很难被公募基金看到...

这些都成为了本轮组织的助力。

然而,越来越离谱的估值已经把这种崛起变成了一部恐怖小说。音乐不停,舞蹈还要继续。

组织会怎么样?

02

为什么会崩溃?

19年7月,招商政策写了一篇“抱团”启示录。梳理2006年以来a股历史上四大著名“控股集团”。

(这个研究报告,我贴在原文里,想看的朋友可以点击文末的“看原文”)

基本上前三组的周期是13个季度。

但从2016年第一季度开始的“第二消费群体”已经延续到今年。

Q1 2007-Q1 2010:金融黄金时代 2005年7月21日,中国人民银行宣布实行浮动汇率制度。从此,人民币开始升值十年,热钱开始涌入中国。

随后,随着中国加入世贸组织和信贷扩张,一系列事件使金融业受益,该行业的业绩在2006-07年翻了一番。

体现在股市上,就是金融类股票价格暴涨。银行和证券公司已经成为热门的成长股,机构也蜂拥而至,持有团体股。

与此同时,公款也迎来了大爆发。2006年12月,单只活跃的部分股票型基金募集规模达到419亿!

在此期间,尽管发生了著名的“530事件”,上证综指还是在4天半的时间里从4335点跌至3404点;

尽管2008年发生了金融危机,但非银行金融直接“跪”了下来,全年下跌了68%...

但他们无法阻止组织再次重组。

没有办法。社会融资(增加社会融资规模:代表实体经济从金融系统获得的货币)和M2(货币总供应量)的井喷给了他们信心。“社会融资使金融繁荣”,杨妈放水,手边送来的钱当然要捡。

就在大多数人以为闭着眼睛买银行经纪人就能稳定盈利不亏的时候,集团开始崩溃。

那是2010年的春天,公司上一年的年报刚刚发布。餐饮行业以88%的增长率迅速吸引了大家的注意力。

同时4月中旬宣布前三个月新增社会融资,增速首次转为负值。“社会融资跌,金融跌”。

从年中开始,这轮控股集团以三个月暴跌20%告终。到次年9月底,金融指数已经下跌了30%以上。

2009年第三季度-2012年第三季度:第一个消费者控股集团 消费表现的增长率归因于价格上涨。

无论是原材料价格上涨,还是CPI(居民消费价格指数)上涨,都可以促进白酒等消费品的价格上涨。

这期间虽然10年10月商品价格暴涨,12年初RRR降息和货币宽松对金融有利,但每次弃酒者都被狠狠教训了一顿。

为什么要研究股票?买白酒就好。2012年7月12日,随着其他板块的哀鸣,消费指数再次创新高。

但杀死骆驼的往往只是最后一根稻草。

11月,爆发“增塑剂事件”。12月,三工消费受到限制,白酒消费需求受到抑制。行业还能继续崛起吗?

同时3G普及,智能手机普及。2013年第一季度,信息技术部门的业绩首次从负面转为正面。

带着转型的目标,集团开始崩溃,消费股崩溃,大大输给了市场,曾经香香的物业变得“又臭又臭”。

Q1 2013-Q1 2016:移动互联网浪潮 有人说2013年是移动互联网的第一年。

当时iPhone 3Gs已经发布半年,智能手机开始普及,手机游戏爆发,4G牌照的发布也标志着中国正式进入4G时代。

此外,随着证券建设的加速和媒体、影视公司的崛起,以蓝光标为代表的一系列上市公司纷纷另辟蹊径,开始了业绩翻倍的盈利模式——并购。

这期间虽然经历了市场波动、货币宽松、券商14年暴涨4倍,但随着4G建设的加快,互联网plus、行业4.0等概念出现,15年新开发的基金仍在为TMT搭建舞台。

2015年爆发性基金频繁出现,需要购买新基金,一年100多亿的新基金有10只。

上半年沪深信息指数上涨147%,创业板翻了两番!

看基本面和估值?你在起跑线上输了。

(2015年7月以来,行情暴跌。得益于公共资金的增加,信息技术迅速反弹)

然而,连股市崩盘都没能扳倒的信息技术,已经解体成微不足道的小变化。

2016年1月,低迷两年的社会融资增速突然达到40%,货币再次松动!

随后,富春通信与唐人神的并购重组被否决,监管部门停止上市公司跨境重组的消息不胫而走。

如果无法进行并购,绩效增长率将大幅下降,如果不履行绩效承诺,企业声誉将受损。

虽然目前还没有明确的政策,但这些信号反映在股价上。随着集团的倒闭,信息技术和创业板迎来了此后失落的三年。

这一次,从高层逃出来,举行团暖的组织,分散到医药、家电、金融等各行各业。

直到2017年,“消费升级”概念兴起,第二消费群体开启...

总结这四个小组的历史:

1.在小组真正崩溃前会有1-2次跳水,但每次小组再次举行,都会比上一次更坚定。

2.在控股集团的后期,会给人一种“这个板块总会涨”的错误信念,不断推高估值溢价。

3.每一次正反馈都刺激更多的资金入市,刺激估值继续溢价,而这一波行情往往是最精彩的。

4.集团倒闭的根本原因是出现了一个业绩更好的板块。

5.一旦集团松绑,就是股灾。

现在,12月份周二公布的社会融资增速首次转为负值,早在11月份就已经出现拐点。

虽然可能与国有企业违约、信用额度有限等客观因素有关。,会不会是团崩的信号?

并且,机构是否找到了下一个表现更好的部门?

也许可以看到基金经理的最新行动。

03

集体出发

该基金的第四季度报告尚未公布,但在过去几天里,抱团股份有了显著调整,但几家明星基金尤为突出。

11号数据更新前,“净值估算”是失血,结果晚上更新,大不相同,超级惊喜。

在这种情况下,很有可能职位已经调动。

只需从我们的资金池中列出几个。

(实际增长0.11%)

(实际下降-0.11%)

(实际下降-0.23%)

盛宴结束了吗?我们无法判断,但是在这个筹码游戏中,基金经理已经逐渐离开了。

他们更愿意展望下一个市场,而不是错过上一次泡沫的狂欢。

04

你在担心什么?

或许,从成因来看,根本不会崩塌,只会转换风格。

随着股价的提升,必然会有团结的贡献。不管是机构,你还是我。

而我买基金的时候,不是加入了团的阵营吗?

但比起交易股票和购买行业指数,选择活跃基金的人更信任基金经理的判断。

相对于那些短期表现最好的,我们更喜欢那些经历过市场打磨,一直清醒敏锐的。

毕竟,

从长远来看,拥有并且只有第一笔钱,才能带来稳定可持续的收入。

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